A股今日三大指数集体小幅收涨，沪指收复3400点整数关口。市场成交量萎缩，两市合计成交8514亿元。
量放不出来，也别指望普涨，此前天山生物被特停，主力资金明显从低位妖股流向了价值大消费，而今日一则罕见的看空研报，资金又从大消费流向了军工、汽车等前期热门板块。
当然从近5个交易日的资金流向看，新能源车概念的爆发，并非是简单受益于昨晚特斯拉的大涨。
01
罕见看空研报突袭
实际上今日备受关注的银河证券罕见的看空研报，是前几天发的。与其说是研报引发了消费股的调整，不如说是市场需要一个消费股调整的理由。
8月29日，银河证券发布策略周报《创业板注册制首周上涨，不为创纪录的消费股再唱赞歌》，对大多市场人士热捧的板块“泼冷水”，直言消费板块估值已创新高，意味着投资回报率下降。
而主笔这篇研报的银河证券策略分析师曾万平表示，虽然白酒调味品等消费板块是我们在过去很长时间强烈推荐的好赛道，但是我们不为当下这种热度做各种‘美化’或背书，不建议加仓追高买。消费板块的上涨空间在下降，牛市下半场要越涨越冷静。
02
食品饮料贵到什么程度
那么食品饮料究竟贵到了什么程度？
有资深基金业分析人士表示，按照市盈率PE-TTM口径来讲，目前食品饮料处于过去10年最高历史分位数水平，分位点高达100%(意味着过去10年没有一个交易日比现在估值贵)，对应52.26倍市盈率。
此外同属于大消费的家电行业估值也处于94.93%分位数，对应估值22.06倍(还要考虑到格力电器今年根本没怎么涨)。
03
杨德龙：依旧值得坚定持有
当然贵不贵其实都是相对的，也有专业人士对此表示“不服”。比如前海开源杨德龙就认为，消费白马股依旧值得坚定持有。
杨德龙表示，消费股和周期股不同，周期股往往随着经济周期的波动会出现业绩大幅波动，因此无法长期持有，只能做波段。
但消费股能走出长期向上的走势，和它们业绩长期增长以及品牌价值有关，我国拥有世界上最大的消费市场，只要能在我国做成消费行业的品牌产品，它们的股权价值就会被越来越多资本认可。
04
怎么买大消费？
有基民晒惊人“利润垫”
实际上市场有分歧是好事，正所谓“行情在分歧中前行，在一致中消亡”。
目前情况其实分两种：
目前没有食品饮料仓位的，完全可以等待回调到合适位置再入场。
而如果有可观浮盈的，可以出掉一部分仓位，等待回调再入场加仓，滚动操作。
比如看到一位逢低定投，逢高就卖部分的老基民。几年下来操作食品饮料基金，虽然本金不多，但已经获得了巨大的浮盈，关键是成本降到了只有3分钱，持仓收益率率高达3000%多！
这个利润垫的厚度，感觉就是再来一场股灾，也是稳如老狗啊！
除了看空大消费的研报，A股市场今天也分外热闹！
1)9月1日午间，盘中一度跌停的欧菲光正式回应了关于“被剔除苹果供应链名单”的传闻，欧菲光称，关于公司被美国大客户剔除供应链名单等信息为不实传闻。
2)此前被传接了欧菲光大部分订单，而一度大涨15%蓝思科技，9月1日也在互动平台表示，公司没有发布承接欧菲光订单的相关消息。
虽然欧菲光辟谣，但龙虎榜显示，多家机构席位用脚投票，今日净卖出合计高达7.6亿元，占当日成交额比例已经超过10%！
3)和平安资管互怼的三倍大牛股乐哥股份，今天股价遭遇重挫，暴跌15%，此前8月29日晚，公司董事长项乐宏在朋友圈怒怼平安资管的基金经理，称“乐歌不欢迎平安资管的基金经理来公司投资”。
今日项乐宏发布多条朋友圈，表示会去相关部门报案，称有人要“弄死”他。
项乐宏表示，夫人增持涉嫌内幕交易事项官方自有定论，身正不怕影子斜；有人恶意造谣其有洋女婿。
05
后市展望
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中银证券表示，基本面修复趋势延续，流动性尚未面临拐点，市场仍将处于业绩因子主导的环境中。二季度基本面改善趋势延续，内外需有望持续改善；市场流动性环境维持合理充裕，市场风险偏好波动，但市场盈利上行、增量资金入市趋势仍在，9月市场结构性行情可期。
中信建投证券指出，在宏观经济条件并未发生明显改变的条件下，仍维持市场持续震荡的判断，持续推荐银行为代表的大金融板块。如果经济持续回升，金融具有顺周期属性，能够把握上行是从的机会。如果出现震荡或下行，高分红的特征使得组合具备抗风险能力。
招商证券预计，9月市场仍保持震荡上行的趋势。业绩的加速回升，将为市场提供稳定上行动力。微观层面，增量资金较前期有所放缓，股票供给持续增加，这种环境与2017年有类似之处，顺经济周期白马龙头可能会有更优的表现。
兴业证券预测，中长期看，大创新的科技创新机会仍是主线。“十四五”规划、远景目标有望出台，“补短板”等大创新科技成长方向，持续受到政策催化、业绩改善的催化。挑选业绩与估值匹配，实质性能够看到业落地的诸多我们经济转型方向，与优质企业共成长。周期制造，把握补库存，经济复苏主线。消费医药，“内循环”下的受益者，核心资产独立牛市已经开启。成长把握局部性机会，如光伏、军工和部分超跌反弹的机会。
(文章来源：东方财富研究中心)
