资本结构与公司绩效是怎么分析的？ 1．问题提出资本结构是企业利益相关者权利义务的集中体现，影响并决定着公司治理结构，甚至企业价值。合理的资本结构，可以提高公司治理效率，规范企业行为，提升公司价值。长期以来，理论界对资本结构与企业经营绩效之间关系的探讨从未间断。现代资本结构理论对资本结构与公司价值之间关系的研究，经历了“从无关到有关的过程”。MM理论（不考虑公司所得税）在完善的资本市场条件下，认为资本结构的选择不会影响公司价值。而此后的MM理论（考虑公司所得税）、米勒模型、权衡理论、代理成本理论、信号传递理论、控制权理论等等一系列资本结构理论，都认为资本结构的选择会影响公司价值。我国对于资本结构与企业经营绩效的相关性研究，陆正飞、辛宇(1998)通过对沪市机械及运输设备业的35家上市公司进行多元线性回归分析，分析得出，不同行业的资本结构有着显著的差异，获利能力与资本结构之间有显著的负相关关系，规模、资产担保价值、成长性等因素对资本结构的影响不甚显著。李义超、蒋振声(2001)应用1992至1999年的混合数据，采用截面分析与TSCS分析方法，得出我国上市公司资本结构与企业绩效之间存在负相关关系的结论。于东智(2003)通过研究股权结构、治理效率与。
什么是企业经营绩效 企业经营32313133353236313431303231363533e58685e5aeb931333332633037绩效（PerformanceofEnterprise）是指一定经营期间的企业经营效益和经营者业绩。企业经营效益水平主要表现在企业的盈利能力、资产运营水平、偿债能力和后续发展能力等方面。经营者业绩主要通过经营者在经营管理企业的过程中对企业经营、成长、发展所取得的成果和所做出的贡献来体现。企业经营绩效与融资结构关系 长期以来，很多人将国有企业不良的经营绩效归因于国有企业融资结构的缺陷。即在国有企业的融资结构中，债权资本的比重过高，而股权资本的比重不足，表现为企业较高的资产负债率。然而，不论是从理论或实践的多个角度或层面分析，融资结构恶化都不是导致企业不良绩效的因素，亦即在我国当前的宏微观制度安排下，国有企业负债率过高并不是其经营绩效不佳的原因之一，反而是其必致的结果。本文拟从五个不同角度对二者关系进行再考察。一、从企业实际负担的负债成本考察 通常，发展中国家企业的实际负债成本可表示为公式 C=k(r-i)+w(k)k为企业的负债额 r为银行贷款的名义利率 i为通货膨胀率 w(k)为企业从银行获得贷款付出的超过名义利率的成本(实际可表述为寻租成本)。由于国有企业与银行的产权同构。
最低0.27元开通文库会员，查看完整内容>；原发布者：龙源期刊网【摘要】资本结构是企业财务管理的范畴，它是指公司各种资本的价值构成及其比例关系。本文以企业绩效与资本结构的关系为研究对象，以上海证券交易所上市的公司为样本，通过建立方程进行回归分析，得出研究结论：资本结构对企业绩效的影响是不显著的。【关键词】资本结构；企业绩效；回归分析一、文献综述资本结构与企业绩效的关系究竟是正相关还是负相关？国内外学者开展了大量的实证研究，由于选择的样本、视角不同，实证研究未能得出一致结论。总结国内外相关研究结论，主要分为以下三种：（一）资本结构与企业绩效呈正相关关系。Frank和Goyal（2003）在对美国非金融类公司50年庞大的数据进行研究，并采用多重插补的方法发现：公司绩效与财务杠杆比率两者存在着正相关关系。田育新、王莉华（2007）在分析我国48家IT类上市公司的资本结构与公司绩效时，采用了相关和回归的分析方法认为：资本结构与公司绩效存在着正相关关系。（二）资本结构与企业绩效呈负相关关系。Yang、Chau等人（2010）检验了Titmanand Wessels文章中研究的问题，且采用4.
