当我国外汇储备增加时，我们「必须」在国内发行更多货币吗？为什么？ 即金融机构信贷收支表中的“外汇买卖”（见 http：//www. pbc.gov.cn/eportal/file Dir/defaultCurSite/resource/cms/2016/01/2016011818543399609.htm） 最近讨论比较热的。
现今我国货币投放主要是外汇占款和信贷两个渠道，前者好理解。但是信贷贷出去的钱是要连本带利一起还的 通过信贷渠道，主要指的是金融机构向央行的再贷款，央行向特定的金融机构发放贷款，央行可以需要金融机构提供抵押，也有是直接信用放款。央行再贷款，能增加市场货币的流通量。信贷投放后，是有一定的货币乘数的，当资金流动比较快时，货币乘数比较大。如货币乘数为3，央行再贷款投放100亿人民币，市场货币流通就会增加300亿。当然，当贷款归还时，货币会紧缩，但央行还可以继续发放再贷款。中国市场货币增加，主要是通过外汇储备对应投放的人民币基础货币，投放的基础货币为央行的资产，外汇储备成为央行的负债。
外汇占款减少是否足以导致国内基础货币供给下降？ 很好的问题。首先外汇占款不能自己定义，得看央行自己的说法：“外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产…
