巴菲特的现金折现值

巴菲特所说的贴现现金流公式是什么?如何计算？ 贴现现金流是用来评估一个投资机会的吸引力的方法。指将未来某年的现金收支折算为目前的价值。未来现金流的现值必须通过重新计算（折算）来确定。如此，一个公司或计划项目如何简单明了地解释自由现金流折现？ 巴菲特经常说 他买股票 对公司估值 就是对未来的现金流进行折现,我一直不太明天,谁能简单明了,最好举…如何简单明了地解释自由现金流折现？ 要解释清楚现金流折现，还真是一个很大的问题，一两句话没法说明白的。不过既然题主提到的是买股票，我觉…巴菲特为什么这么喜欢现金流折现率，验究它有什么作用？ 其实巴菲特和芒格都反对用现金流折现的方式来量化计算企业估值，巴菲特推崇的是通过考虑未来现金流的方式，寻求投资的确定性。当然，如今的巴菲特不会过分抵制估值量化，原因是伯克希尔哈撒韦如今是一群学院派的技术人员担当主梁。比如保险精算师，所有的精算师的目的就是用现金流折现模型去计算赔付概率和保费额度的关系。如果一个保险通过计算，发现一个人交10块钱就能够合理的覆盖所有赔款，那么这个保险卖11块就是可行的。然而物理学还有个测不准原理，引申到现金流折现模型，就是在于你对于未来的变量不可能一览无余。你是在假设变量的框架下进行计算。比如风险定价当中的无风险利率，通货膨胀率，所谓的系统风险参数。上半年和下半年有时候都不同，你如何利用这些预测，甚至于有时候每个月都不同。另外，你如何能够认为未来的现金流就是你预测的结果。所以有很大的误区，未来现金流折现的作用在于锚定现在，有所参考。比如精算师发现一个保险卖10元钱是合理的。即使这个保险可能遭遇911，他依然应该照此办理。你不去思考小概率的意外事件，你预测这个企业未来创造财富的惯性。并且在很多变量都发生改变的时候，及时作出调整。查理芒格曾说：沃伦经常谈论这些贴现现金流怎样计算自由现金流 巴菲特所说的贴现现金流公式 现金流量贴现法2113现金流5261量贴现法(Discounted Cash Flow Method)就是把企业未来特定期间内4102的预期现金流量还原1653为当前现值。由于企业价值的真髓还是它未来盈利的能力，只有当企业具备这种能力，它的价值才会被市场认同，因此理论界通常把现金流量贴现法作为企业价值评估的首选方法，在评估实践中也得到了大量的应用，并且已经日趋完善和成熟。编辑本段现金流量贴现法的基本公式p=(见图1)式中：P一企业的评估值；n一资产（企业）的寿命；CFt一资产(企业)在t时刻产生的现金流；r一反映预期现金流的折现率从上述计算公式我们可以看出该方法有两个基本的输入变量：现金流和折现率。因此在使用该方法前首先要对现金流做出合理的预测。在评估中要全面考虑影响企业未来获利能力的各种因素，客观、公正地对企业未来现金流做出合理预测。其次是选择合适的折现率。折现率的选择主要是根据评估人员对企业未来风险的判断。由于企业经营的不确定性是客观存在的，因此对企业未来收益风险的判断至关重要，当企业未来收益的风险较高时，折现率也应较高，当未来收益的风险较低时，折现率也应较低。编辑本段现金流量贴现法的优缺点现金流量贴现法作为评估企业内在价值巴菲特——企业终其一生所能产生的现金经过折现后的价值低于价格之间的套利 这句话该怎么理解 巴菲特的内在价值评估法，采用的是现金流贴现的方法！他假定他能持有公司10年 且公司现金流每年以10%复合增长，算出第10年的现金流也就是你上面的2912 然后除以贴现率 巴菲特考虑了如果持有一只股票达不到国债的收益的话 他就不投资 所以贴现率采用 美国10年期国债的利率！得到收益总和后 再除以总股数就等到每股内在价值 当然准确的还要 拿收益总和 折旧-资产性支出！我下面有个模型 本来是表格的 只有复制给你 慢慢研究吧 本人也用了好长时间！第一阶段:1~10年折现率 5%预测期限 10年期初现金流量(净利润)20641预测期限内增长率 10%预测年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10估计稳定现金流 20641复利现值系数每年现金流量现值第一阶段现金流量现值 243233第二阶段10年以后第二阶段现金流量现值第十年的现金流量 302850第十年后的现金流量增长率 5%第11年的现金流量 255394资本化比例(K-G)4%折现到第10年底的现金值第十年底的折现率 0.4224十年以后现金流量值公司股票的内在价值48 393巴菲特为什么这么喜欢现金流折现率，验究它有什么作用？ 漏2017www.wukong.com 浜琁CP澶?2025439鍙?14 浜叕缃戝畨澶?1000002002030鍙?缃戠粶鏂囧寲缁忚惀璁稿彲璇?璺熷笘璇勮鑷緥绠＄悊鎵胯涔?杩濇硶鍜屼笉鑹俊鎭妇鎶ョ數璇濓細400-140-2108 鍏徃鍚嶇О锛?..巴菲特所说的贴现现金流公式是什么计算的？ 贴现额指的是贴付给银行的利息（按票据实际价值）。因此:贴现息＝票据到期值×贴现率×银行持有票据时间（贴现期）到期值＝面值×（1＋票面利率×时间）贴现额（现款）＝票据到期值－贴现息巴菲特——企业终其一生所能产生的现金经过折现后的价值低于价格之间的套利 这句话该怎么理解 巴菲特的内在价值评估法，采用的是现金流贴现的方法！他假定他能持有公司10年 且公司现金流每年以10%复合增长，算出第10年的现金流也就是你上面的2912 然后除以贴现率 请问你独创的净利润折现是否和巴菲特的现金流量折现有相同之处？ 天，真的有人相信这些的！看看也就罢了，中国股市是畸形的，就算算的再准也没用。

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