作者|丁臻宇 编辑|hn
导读：
上周五保险全大幅拉升，把上证指数带离险境，原因是富时罗素纳入A股扩容新纳入150只个股，国金证券与国联证券合并，但是周一券商一步到位式高开，兑现了利好预期，市场延续调整，根本原因还是在于...没钱。
大盘缩量回调
周一A股小幅高开后，震荡回落，延续调整。上证指数报收3316.94点，下跌0.63%；深成指报收13149.50点，下跌0.72%；创业板报收2569.22点，下跌1.03%。两市成交7550.8亿，较周五缩量806亿。两市合计36只个股涨停，12只跌停。
盘面上，航天航空、船舶制造领涨，券商信托、园林工程、安防设备、商业百货、纺织服装、农牧饲渔、造纸印刷、输配电气等小幅上涨，保险、酿酒、旅游酒店、工艺商品、民航机场、银行等行业跌幅居前；题材股方面，大飞机、转基因、通用航空、航母概念、军民融合、数字货币、免税概念、军工、字节概念涨幅居前，刀片电池、白酒、人造肉、社保重仓、精准医疗、LED等小幅回调。
个股涨跌方面：43股涨逾9%，7股跌逾9%；137股涨逾5%，43股跌逾5%；282股涨逾3%，217股跌逾3%。这3组数据对比，说明多方略占优势，或者更确切的说市场做空动能不足。而全市场1437只上涨，2397只下跌，更能说明市场的低迷状态。笔者认为，从技术分析的角度看，沪指在金融股推动下周五收复60日均线，今天缩量回踩，后市能否走出盘整仍需进一步跟踪观察；而从创业板的角度看，市场依旧处于震荡回调的中期调整之中，受到20、30、60日均线压制，市场情绪偏空。
军工股逆市走强
军工板块（覆盖航母概念、大飞机）走强：新余国科、安达维尔、洪都航空涨停，江龙船艇、晨曦航空、中航电测、航天机电、天箭科技、万马股份涨逾8%。
券商板块高开低走：国元证券、浙商证券、哈高科一度涨停、华安证券、第一创业、财通证券、中泰证券、国盛金控、中信建投、招商证券涨幅居前。
输配电气（覆盖特高压、充电桩、风能、光伏等）走强，通光线缆领涨，国电南自、全信股份、万马股份、红相股份、公牛集团、电科院涨逾5%。
创业板调整难言结束
上半年半数个股下跌，但创业板指数涨逾35%。7月，市场全面上涨，成交量突破万亿关口。
8月金融股和科技股走势分化。每一次金融股的拉升，带来的都是市场谨慎情绪的提升。大盘未能顺利突破7月箱体，继续在箱体内运行。从最近2个月市场表现看，银行、保险股是市场的定海神针，而非行情的主线。券商板块相对而言，更能调动起市场情绪。
多家上市公司股东拟大规模减持，加上美国拟限制抖音和微信业务，对市场情绪造成冲击。8月中旬，主流券商观点转向低估蓝筹和周期行业。市场连续调整。8月6日~8月21日，11个交易日，创业板指数下跌10%。随后，在创业板实施注册制，并调整为20%的涨跌停板，市场资金转向创业板，超跌反弹就此展开，但成交量已经难以回到万亿之上。
8月收官战市场走弱，此后市场分化明显，创业板小盘股持续走强。而高位股开始杀跌，所幸持续调整的科技股超跌反弹，给市场以新的希望。从技术面角度看，大盘已经退守30日均线，反弹压力将越来越大，预计中期反弹已然展开。
9月3日开始，市场连续回调，上周创业板指数周跌幅高达7%。周五开始，市场超跌反弹。从科创板的角度看，市场短期回调基本到位，年内三次有力度的回调，跌幅均超过20%，此次回调21%。这个位置搏一波反弹，还是没有问题的。
上周（9月14~18日）市场在多重利好刺激下，小幅反弹2%：
其一、科创板50四只ETF基金正式获批，9月22日起发售，预计会为市场带来不少于400亿新增资金。
其二、8月份社融数据3.58万亿，超出同期1.59万亿，市场资金面宽松。但是仔细分析这一数据，不难发现是政府债券激增，意味着新基建的机会来临。
其三、《金融控股公司监督管理试行办法》发布，防范系统性金融风险，对市场影响正面。
其四、富时罗素纳入150股生效。
上周五券商板块暴涨，9月20日国联证券、国金证券双双发布公告，合并重组，停牌。
受此影响，A股高开，快速回补跳空缺口后，股指震荡回落。延续近期的调整，虽然上周五市场大涨，但是由金融股发动的指数行情，对于中小市值个股并没有多少示范作用；今天市场高开低走，对周五的反弹进行回踩确认，军工股受地缘政治因素影响大幅走强。预计国庆节前，市场将维持缩量盘整的局面，操作上，投资者可以小仓位参与科技股超跌反弹行情，中线关注三季报及年报预增超预期品种。
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