“7.16”大跌，让A股市场的投资者倍感震惊。当天，上证指数暴跌151.20点，跌幅4.5%，两市251只股票跌停，近400只股票跌幅超过9%，个股涨跌比：226:3620。
而与“7.16”大跌相比，银行股近期的走势更加不尽人意。自7月7日以来，银行股就一直处于跌跌不休状态，截止7月16日，五大行的跌幅在13.5%~16.67%之间，远超过“7.16”大盘的跌幅。五大银行股的股价基本都从终点又回到了起点，其中，中国银行、交通银行、农业银行的股价更是跌到了起点以下。
银行股走势不振，应该与三方面的消息有关。首先是宏观上政府部门要求金融系统全年要向企业让利1.5万亿元，这对于企业来说，是一个重大利好，但对金融系统来说，却是要忍痛割爱了。而这1.5万亿元的让利，银行系统显然是要挑大头。这对于银行股本身来说，则构成一种压力，对银行股的股价起到一种抑制作用。
其次是7月11日，银保监会新闻发言人以答记者问的方式表示，各家银行要切实补充资本。适当降低分红，不增加奖金，把有限的利润更多用于资本补充，提高风险抵御能力。适当降低分红，这就涉及到投资者的利益问题了。因为分红是对投资者的回报，银行股最大的优势就是分红，其分红回报甚至高于银行存款利率，这也是一些大资金愿意买入银行股的重要原因。适当降低分红，在一定程度上也影响到银行股的投资价值。
此外，7月初以来，银监部门对部分银行进行窗口指导，建议适当控制上半年利润增速，增幅尽量不超过两位数。这与7月11日银保监会新闻发言人所表示的“督促银行保持利润合理增长，做实利润”的精神基本上是一致的。这也意味着今年上半年以及今年全年，银行的利润增速不会太高，也即银行的业绩不会有太好的增长。
也正是基于上述几方面的原因，银行股股价上涨的脚步又停顿了下来，向前迈出的脚步，又向后撤了回来，甚至还出现了倒退。银行股这样的走势令投资者失望，但考虑到银行业所承担的社会责任，对于银行业的政策性安排，市场还是可以理解的。只是如此一来，银行股还值得投资者来投资吗？
本人的答案是肯定的。之所以，是因为在目前宏观形势下，银行业还是发展相对稳定的行业，尤其是在宏观政策面的支持下，银行业的利润也还是相对稳定的，是老百姓眼中“最赚钱的行业”。虽然在政策面上，今年金融系统需要向企业让利1.5万亿，但这终究只是一种政策性让利，并不会影响或改变银行业的赚钱效应，更不会影响到银行业的发展。因此，本着向前看的原则，银行股还是值得投资的。
不仅如此，适当降低分红，对银行股投资价值的影响其实是有限的。从分红的来源来说，它来自于公司的可分配利润，这是属于投资人的权益部分。上市公司分红，意味着可分配利润减少，也即投资人的权益减少，如果不分红，或少分红，则意味着可分配利润未减少，或减少得很少，投资者的权益没有改变，或减少得很少。换一句话来说，上市公司分红，就是将投资者权益转化为了投资者所得，未分红，则投资者权益还在，可以留到下一期再分配。因此，适当降低分红对银行股投资价值的影响并不大。而且在适当降低分红的情况下，意味着下一期银行可分配的利润更多，股票的含金量也更高。
此外，从市场的因素来看，银行股特别是五大行是一些机构投资者尤其是指数基金所必须配置的品种。而且就国家队来说，五大行更是护盘与拉升指数的工具。包括一些机构为了打新，也会选择五大行股票作为底仓。这就意味着银行股并非是市场抛弃的对象，相反，它是机构投资者逢低买入的标的。
因此，从投资的角度，中小投资者同样也可以在低位买进银行股。一方面可以让投资者获得超过定期银行存款利率的收益，另一方面也可以让投资者获得10%以上的收益。以本轮行情为例，低位持有工商银行的投资者收益可以达到15%左右。从投资的角度来说，这样的收益还是对得住观众的。
