下半年要关注20G无缝钢管钢材库存变化节奏，如无超预期需求释放出来，钢材价格上涨空间不大，短期（1-2个月）维持高位震荡，中长期下跌风险加大。
之所以对下半年钢市供需及走势做出这一判断，马力重点分析了钢市面临的利空与利多因素。其中，主要的利空因素包括，产量继续恢复、供给压力增加；库存难以有效消化、长期保持与去年同期高30%以上的水平；需求弱于预期、库存迟迟不降、市场心态转弱。
从钢材的产量情况来看，虽然一季度钢产量受疫情影响较大，但二季度实现了快速回升，1-8月，我国粗钢产量68889万吨，同比增长3.7%。另外，按目前的钢厂生产状态测算，下半年钢产量同比增幅将明显偏高，今年7-12月可能多生产将近5000万吨钢。
库存情况同样令人关注，根统计，主要区域20G无缝钢管建筑钢材钢厂库存目前达到了620万吨左右，比去年同期高20%。从热卷和中厚板钢厂库存来看，进入6月份后也是微增的趋势，但与去年同期库存是基本持平的。
目前全国钢材社会库存虽然得到了一定的消化，但仍比去年同期高出30%左右。在钢产量快速恢复后，如果没有超预期量的需求爆发出来，钢材社会库存很难消化到往年相对较低的水平，今年很长一段时间将保持高库存运行状态。
在市场心态较好、资金充裕情况下，高库存的负面影响不大。然而，一旦出现市场预期转变的情况，高库存将给市场造成较大的压力。
除了产量及库存情况，市场需求也是影响下一阶段钢市走势的重要因素。目前建筑业新订单指数保持在扩张区间，随着旺季到来，工程建设将再次加快，建筑业用钢需求也会再次释放。
其中，房地产存量施工较多，对钢材需求起支撑作用；基建投资还有上升空间，对钢材需求起带动作用。同时，投资及消费需求回升将带动制造业生产和投资继续好转，制造业钢材需求有望保持恢复性增长。
根据世界钢铁协会的预测，中国钢铁需求量在2020年将增长1.0%，2020年启动的“新基建”项目带来的好处将延续到2021年，支撑2021年对钢铁的需求。
虽然下半年钢市面临不利因素，但也存在有利因素。例如，国内、全球各国宽松的货币政策支持；国内钢铁产量高，国际尤其巴西疫情严重，原料价格居高不下；虽然全球疫情仍很严重，但各国制造业都在恢复，国际需求向好。
今年以来，钢铁行业始终处在非常压抑的状态下经营，特别是，国内建筑钢压力非常大，这一问题从去年四季度开始就已逐渐显现。
分区域看，建筑钢压力最大的在西部，相对好的在河北和华东，其中，河北有雄安，东北通过产能转型、企业兼并重组也有良好发展，华东建筑钢情况也比较好。综合来看，区域的问题可能是导致目前建筑钢整体承压的核心问题。
不过，市场不用过度悲观，因为20G无缝钢管钢铁行业的供给侧还没有结束，第一步去产能，第二步钢铁行业的兼并重组会很快到来，至于第三步，就是要实现高质量发展。未来市场的好坏取决于供给，供给的核心是钢厂能不能克制自己，保持合理的生产状态。
