9月21日，小米集团午后直线下挫，现跌超5%。
野村发表研究报告指出，虽然智能手机制造商均想抢占华为市占率，但华为的情况未必再恶化，小米股价经过一轮急升后，风险回报吸引力已经下降，因此将其评级由「买入」降至「中性」，但维持23元目标价不变。
野村报告指出，市场认为半导体行业和华为调整，将令小米变成防守力最强的科技企业，带动小米股价上扬，部分投资者更预期小米2021╱22年的智能电话出货量将突破2亿支，但野村认为要达到此一目标，华为需要撤出内地市场，而小米亦要比其同业取得更多市占率，其海外手机出货量亦要录得按年双位数增长。野村认为上述三项假设中，实现海外市场双位数增长最容易，但估计华为将可继续在内地市场生存，而小米与苹果、三星、Oppo和Vivo的全球竞争将会加剧。
野村又提到美国政府对华为的晶片禁令于9月15日生效，但部分美国公司仍可向华向供应非4G╱5G基地台晶片，未来美方政策变化仍有待观察。
