2020年年初突如其来的新冠肺炎，席卷全球，给全球经济带来严峻挑战，同时也加速了企业自身变革和行业格局重塑的速度。
截至目前，累计有6家涉及卡车业务的上市公司已经发布中期业绩报告。在这场中期大考里，他们交出了怎样的答卷？经过一场疫情大考，谁才是卡车界经营高手？
由上表可见，在这些企业里，中国重汽的盈利能力最强、一汽解放营收最多、江淮汽车垫底……
不过，任何一个既成事实，或者任何一个未来预期的“好”或者“坏”都是相对的，都有一定的参照物，经过与参照物的比对之后才可能得出好与坏的结论，上市业绩的判断也遵循这一普遍原则。
纵向看自身，橫向找同行。根据各自上市公司经营范围和经营情况，我们姑且将一汽解放（SZ000800）与中国重汽（03808.HK）、中国重汽（SZ000951）与陕西重型汽车、福田汽车（SH600166）与江淮汽车（SH600418）放在一起做横向比较。
今天我们先来看，中国重汽（03808.HK）和一汽解放（SZ000800）的业绩表现。
中国重汽（03808.HK）：重卡增速跑赢行业、轻卡扭亏为盈创纪录、燃气车销售火爆……
2020年1-6月，中国重汽（03808.HK）收入427.98亿元人民币，同比增长24%；归属于上市公司股东净利润29.41亿元，同比增长16%。期间经营活动产生的现金净额134.74亿元，同比增长215%。
上半年，中国重汽集团销售重卡11.8万辆，同比增长27.4%，高于行业24%整体增速；重卡分部总收入356亿元，同比增长26.5%。实现营业利润 22.8 亿元，同比增长20.1%。其中出口重卡（含联营出口）13,892辆，同比下降30.4%，实现出口收入（含联营出口）人民币43.18亿元，同比下降29.0%。
进入2020年以来，中国重汽轻卡全面向合规化与轻量化切换，聚焦重点细分市场，重新在市场竞争中获得优势地位，上半年实现扭亏为盈。1-6月，集团销售轻卡8.17万辆，同比增长24.9%。轻卡及客车分部实现总收入68.85亿元，同比增长12.6%，实现营业利润 3.5 亿元，同比大幅扭亏（2019上半年营业利润为-1.2 亿元）。
发动机分部销售发动机128,680台，同比增长31.8%，实现销售总收入113亿元，同比增长49.2%，实现营业利润17.5亿元，同比增长39.4%。
发动机业务增长的背后是中国重汽进行缸内制动、热效率提升研究，全面完成MC系列和MT系列发动机性能提升和油（气）耗优化，以低油（气）耗、动力强劲和高可靠性等优势，引发高价值的发动机销售火爆，带动发动机业务高速增长。
点评：2020年上年中国重汽能取得以上成绩得益于，今年年初中国重汽克服了零部件供应困难，抓住了国内市场复苏的契机，产品力、营销力、文化力、品牌力的提升和公司员工结构、管理制度的优化。
特别是这两年中国重汽强化了产品研发投入，取得了明显成效。今年上半年中国重汽实现燃气车销量2.2万辆，同比增长54%。豪沃推出的TX系列新车型，产品配置、动力全面升级，一经推出就产生强烈的市场反响，上半年TX系列车型销量约2.1万辆。汕德卡牵引车、天然气车、危化品车在巩固现有的市场优势基础上，销量均进一步实现大幅提升，国内高端重卡的品牌地位得到进一步巩固。
中国重汽在国内市场的强劲增长，也抵消了部分因海外疫情隔离导致市场需求下滑的影响，而在出口市场如此低迷的情况下，中国重汽重卡仍能实现市场占有率逆势上扬，不愧为连续15年位居重卡出口的王者。
接下来，中国重汽还将持续加大研发投入，围绕高端化、智能化、轻量化和体验型，加快产品转型，让产品结构得到持续优化。目前中国重汽升级换代车型正陆续上市：提升了豪华与科技感的新款豪沃TH7、经过瘦身、安全性、排放标准全面提升后的全新豪沃统帅国六轻卡、中国重汽又一黄牌“黄河”也即将于9月16日上市……
在工程车板块，中国重汽将聚焦重点细分市场，做精做细搅拌车细分市场，持续改进和推广轻量化产品，创造更大的市场影响力。充分发挥自卸车销售服务网络、改装资源、客户口碑等传统优势，在自卸车细分市场夺得更高的份额。
此外，目前中国重汽各品牌都在优化营销网络，提升网络整体运营质量。同时进一步理顺售后服务流程，优化售后服务政策，强化信息化系统的支撑作用，提高中国重汽产品在存量更新市场中的竞争力。
一汽解放（SZ000800）：中重卡销量领军、产业结构契合行业发展、着手国七研发......
2020年上半年，原一汽轿车上市公司重大资产重组事项实施完成，置入了盈利能力较强的商用车资产（解放有限），于2020年5月20日更名为一汽解放。随着一汽解放的上市，中国一汽实现了商用车整车业务在A股上市。
从财务指标上来看，一汽解放重组成功上市的效果立竿见影。根据财报数据显示，一汽解放2020年上半年实现营收690.9亿元，同比增长16.08%；归属于上市公司股东的净利润为21.5亿元，同比增长19.75%；扣非净利润12.46亿元，同比增长1408.85%。
2020年1-6月，一汽解放实现中重卡销量23.9万辆，同比增长35.7%。其整车收入为646.11亿元，占营业收入比重93.52%。备品及其他收入为44.78亿元，占营业收入6.48%。
分区域营收来看，华东地区和华北地区分别为一汽解放贡献了总营收的33.23%和24.66%，而东北地区作为一汽解放的主场却仅为其贡献了17.15%的营收。
点评：近几年一汽解放“产品力”、“研发力”、“营销力”加速提升，聚焦市场精准发力，牵引领航、国六必胜等产品开发战役有力推进。总成方面，开展机、箱、桥大总成换代，国七控制策略等项目完成阶段开发，总成技术竞争力加速提升。今年2 季度以来物流重卡表现突出，解放的产品结构契合行业发展方向。解放牵引车销售火爆（上半年销量达14.76万辆，市占率高达34%），国六天然气牵引车亮眼（上半年销量超过2.5万辆）。随着基建逆周期调节继续发力，下半年工程重卡有望成为行业增长的主要来源。解放为了抓住机遇，相继投放了JH6 搅拌车、具有“专、省、轻、舒”四大优势解放J6砂石款，有望借工程车需求释放拉动销量。
中国重汽（03808.HK）VS一汽解放（SZ000800）
1、归母净利润
归母净利润增长率>10%，说明公司在快速成长，如果归母净利润规模大，且归母净利润增长率大于10%，说明公司的盈利能力很强，且处于快速发展中。由此可见，中国重汽（03808.HK）和一汽解放（SZ000800）盈利能力都很不错。
2、毛利率
毛利率是衡量企业赢利能力的又一个重要指标，毛利率越高，表明企业的盈利能力和成本控制能力也越强。在税率相同的情况下，毛利率的高低决定了企业净利润的高低。在毛利率上，中国重汽（03808.HK）在盈利能力和成本控制能力上更强。
3、现金流
巴菲特曾引用过《伊索寓言》中一句名言：“二鸟在林，不如一鸟（现金）在手”。现金为王，这对每一家企业及其长期生存都是至关重要的一件事。疫情之下，现金流对企业维持自身生存有着关键作用。这年头手头上现金越多，你越有底气。
中国重汽（03808.HK）上半年经营活动产生的现金流量净额为134.74亿元，同比增长215%，一汽解放（SZ000800）上半年经营活动产生的现金流量净额为85亿元，同比大幅增长234%，从行业的角度看，这两家企业的财务表现都非常出色。
两相比较的话，在现金流规模上中国重汽更胜一筹。
4、研发
企业保持高成长性的重要支撑点,也是企业持续高质量发展的助推器。这几年一汽解放为聚焦打造产品优势，研发投入都在10亿元/年水平上下（包括联合研发费、职工薪酬等）。
在技术研发方面，一汽解放构建了从前瞻技术、发动机、变速器、车桥到整车完整的商用车自主研发体系，形成了一支超2000人的高效协同研发团队。
中国重汽（03808.HK）虽未公布研发投入金额，但是无论从种种迹象看，这两年对于研发的投入比重应该是不小的。
自谭旭光上任以来，他在中国重汽掀起了两轮改革，第一轮改革是止血，第二轮改革是创新改革“造血”行动，提高产品竞争力。针对研发系统，中国重汽进行了系统改革，聘请国际知名公司咨询，启动正向开发体系建设，加快人才引进；同时加快产品研发，提速产品优化升级。
4月15日，中国重汽集团在央视“国聘行动”直播平台，发布了“163”校园招聘计划（100名博士、600名硕士、300名本科生）和实习生招聘计划。4月17日，中国重汽在官方微信和官网同时发布了为济南地区企业招聘1000个技能人才岗位的信息。可见，中国重汽人员结构正持续在优化。
