摩根大通表示，海外散户是近期推动黄金上涨的主要动力；随着海外散户疯狂涌入实物黄金ETF，金价未来有进一步上涨空间。
摩根大通继续看多黄金前景，称从投资者驱动角度，金价未来仍有上涨空间。
受美元下跌及避险情绪影响，黄金周一继续上涨，现货金价日内涨幅一度超2%，突破2011年高点，至1940美元/盎司关口。
对于近期黄金大涨，摩根大通全球市场策略研究主管Nikolas Panigirtzoglou表示，海外散户是推动近期黄金涨势的主要动力。散户投资者最青睐的黄金投资工具实物黄金ETF的购买量最近数周急剧上升，在今年还剩5个月的情况下已经超越之前的年度历史购买记录。
由于资金的持续涌入，ETF中的黄金存量达到创纪录的1.1亿盎司水平，远高于2012年时的历史高位。
摩根大通指出，散户投资者对于黄金的投资比重也在越来越大：黄金ETF资产规模与全球股票和债券基金的价值比率接近2012年高点，距离峰值仅有0.03%的差距。摩根大通认为，目前散户趋势暗示黄金ETF还有上涨空间，这将进一步推高金价。
在机构投资者方面，摩根大通研究衡量机构投资者黄金期货持仓水平的CFTC报告。数据显示机构投资者的黄金期货持仓头寸距离2月峰值尚有一定距离，未来反弹还存在相当大的空间。
摩根大通总结称，无论从散户投资者黄金配置还是从机构投资者黄金配置上看，目前数据都暗示金价今年存在继续上涨的空间。
