资本结构文献综述 最低0.27元开通文库会员,查看完整内容>;原发布者:龙源期刊网【摘要】对资本结构理论的研究在财务管理领域具有很长的历史,研究该问题具有极其重要的现实意义。本文回顾了国外对资本结构理论的论述,着重分析了MM理论,权衡理论以及代理成本理论,同时亦简要论述了一下国内资本结构的一些研究。【关键词】资本结构;MM理论;权衡理论;代理成本理论一、早期资本结构理论对资本结构的研究最早的是美国,美国学者David Durand(1952)将早期资本结构理论划分为三种:净收益理论、净营业收益理论和传统折中理论。净收益理论主要认为债务资本融资可以提高公司的财务杠杆,产生税盾效应,从而降低资本成本,提高公司的市场价值。净营业收益理论认为不论财务杠杆如何变化,公司加权平均资本成本固定不变,公司价值也不受财务杠杆变动的影响。传统折中理论是对净收益和净经营收益两种极端理论的折中。传统折中理论认为债务资本成本、权益资本成本和总资本成本并非固定不变;财务杠杆与资本成本的关系并非存在正相关关系。传统折中理论较为准确地描述了财务杠杆与资本成本以及企业价值的关系。二、国内外对资本结构的研究2
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急求有关《家族企业股权结构及绩效分析》的外文文献,翻译过来2000字以上,翻译我可以自己来 我复制的 这个行么?中国家族企业股权结构分析提要 改革开放以来,中国的民营经济如雨后春笋般迅速发展,如今民营经济几乎涉及到所有的行业,而在中国的民营企业中有90%是家族企业,股权结构是否合理是制约和推动企业发展的关键所在。本文对家族企业主要的股权结构类型加以分析和阐述,并提出了有关的合理建议。何为家族企业,美国著名企业史学家钱德勒的家族定义是“企业创始人及其最亲密的合伙人一直掌有大部分股权。他们与经理人员维持紧密的私人关系,且保留高阶层管理的主要决策权,特别是在有关财务政策、资源分配和高层人员的选拔方面”。实际上,简而言之,家族企业包括两部分,一是家族拥有的企业,二是家族控制的企业。家族企业是一种遍布世界各地的企业组织形式,世界范围80%以上的企业归属与家族企业,其中不乏著名的大公司如沃尔玛、福特、三星、LG公司等。中国在改革开放之后,一大批家族企业如雨后春笋般迅速成长起来,1992年,邓小平南方讲话发表,家族企业进入了高速发展时期,家族力量得以空前膨胀,家族企业开始追求规模效应和行业的领导权,做大做强。然而,随着资产的急剧膨胀,企业中的利益分割矛盾也越来越大,产权问题开始浮出水面,同时。