为什么在94到95年中美的汇率会有这么大的变化？ 94年外汇体制改革后，在有管理的浮动汇率制下，汇率变动直接与基础货币的投放相连接。目前的汇率形成机制是由企业结售汇、银行外汇结算头寸限额和中央银行市场干预三位一体构成的。94年后，对于经常项目的管制逐步放松，并将于96年底前实现人民币经常项目的可兑换。同时对于企业实行了强制结售汇制，企业持有的外汇资产的比例下降；商业银行由于受到外汇结售汇头寸限额的限制和企业结售汇的影响，减少了外汇资金来源。由于企业与商业银行缺乏在外汇资产上的调节能力，而中央银行为了将汇率稳定在目标水平上，当外汇供大于求时，就必须以托盘性买入美元方式投放基础货币来干预外汇市场以稳定汇率。目前，中央银行实际上采用了钉住名义汇率的政策，为了实现这一政策，央行频繁干预外汇市场；而这一政策的主要目标是为了防止汇率波动对外贸的冲击和稳定物价。94年的外汇改革是宏观经济改革的重要组成部分，它消除了多重汇率的弊端，推动了我国出口连续两年的高速增长，促进了金融和物价的稳定。但是，94年以来，随着经济中许多条件的变化，汇率政策的效果也开始有所不同。在这些变化的条件中，重要的有：①经济开放程度和对外依存度的提高；②人民币可兑换性在逐步提高。
为什么人民币会对外升值，对内贬值？ 这种现象涉及很多因素，而且这一点都不少见。现代货币，尤其是在布雷顿森林体系倒掉以后，基本都是保持通…
如何看待 2018 年 4 月 17 日央行的定向降准政策？将会带来哪些影响？ 许哲：关于货币最简单的逻辑 ？ zhuanlan.zhihu.com 货币本质上是一种负债转移的记账工具，现代央行制度下，我们持有的货币都是该国央行对我们的负债。央行发行多少货币。
