增强型指数投资由于不同基金管理人描述其指数增强型产品的投资目的不尽相同，增强型指数投资并无统一模式，唯一共同点在于他们都希望能够提供高于标的指数回报水平的投资业绩。指数增强基金风险是什么样的呢？1、系统风险任一证券组合的总风险是由系统风险与非系统风险两部分构成，系统风险来自于宏观因素的不确定性影响，而非系统风险来源于组合中各证券特殊因素不确定性的影响。由于系统风险来自于对整个证券市场推动力的宏观因素的影响，所有证券都会受其影响，无法通过证券组合的分散化加以降低；而非系统风险来自于企业微观因素的影响，由于不同企业的微观因素互不相关，可以通过分散化把这一部分风险尽可能地降低甚至消除。指数增强基金作为一种非系统性风险充分分散化的证券组合，可以认为其风险即是市场风险。因为指数增强基金是一种跟踪它们的目标指数的组合证券投资，指数增强基金一般有和基金持有的资产类型相关的所有风险，它能够减少的只是由投资少数股票会有的公司和行业风险。总而言之，指数增强基金不减少市场风险即由所有债券和股票组成的市场下跌的可能性。在市场变化大时，积极管理的基金可以购买或卖出特殊的股票，或持有现金规避风险。2、流动性。
什么是指数增强型基金？ 指数型基金起源于美国，2002年11月8日国内首只开放式指数基金—华安180指数增强型基金(现已变更为华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金)正式成立，指数化的投资理念开始。
指数增强型基金的增强策略 选择增强型指数投资策略种类繁多，均是以利用某种资本市场的不完善形式发展起来。以资本市场类别划分，大体可以归为两类—衍生交易策略和有价证券策略。一、衍生交易策略可采取最古老的套利方式，既在指数成份股和该指数衍生合约之间进行转换投资。以最为流行的标准普尔500指数增强型基金为例，当标准普尔500指数期货价值相对于股票价值被低估，基金经理便将投资组合全部转向期货合约，当期货价值被高估则转回持有股票。基金经理还可以在短期合约与长期合约价差接近的情况下审慎地将短期合约延展为长期合约来为投资组合增加额外价值。套利方式还可以运用期权来执行。例如，指数本身可以通过该指数买入和卖出期权方式进行复制，或通过使用期货买入和卖出期权来复制期货合约。套利方式的风险来自于保证金、交易成本、以及股息和融资成本的不确定性。此外，频繁地转换头寸和使用相对种类较少的股票代替指数也增加了套利方式的风险。期货加现金增强方式。期货合约的杠杆效应使得一种被称为“期货加现金”的增强指数投资方式成为可能。仍以标准普尔500指数增强型基金为例，由于芝加哥商品交易所只要求合约总额的37.5%以30天短期国债形式作为保证金，基金经理便可以将剩余。
