在赤壁一战中，曹军损失大约在12万－15万人之间，这在曹操军事生涯中，是绝无仅有的大败战。在赤壁之战后，刘备乘机夺取荆州的桂阳、零陵诸郡，周瑜则全力进攻南郡。经过一年的血战，周瑜攻克江陵（南郡治所），曹军不得不退过襄阳樊城一线，双方形成对峙之局面。
曹操从关中退军后，开始着手称王。第一步，曹操取得“参拜不名、剑履上殿”的特权，这一年是建安十七年（212年）。按照惯例，只有为国家做出重大贡献，才能得到“参拜不名、剑履上殿”的特权，而此时的曹操自认达到了条件， 效仿汉初萧何，得到了这项特权。其实，曹操是为下一步称“魏公”、“魏王”做铺垫。
曹操之所以没有再次进攻荆州，除了当时的条件不允许外，还有一个重要且不可逆的因素。就是，曹操这最后十二年，已经步入年老了，精力大不如前，特别是曹操攻打张鲁时，这种疲态更是显露无疑。这一段，大飞熊已经在别篇分析过了，这里简单一提，由于汉中地势崎岖，曹魏军攻之不下，曹操就闹着要退兵，要不是刘晔，夏侯惇，许褚等人的劝阻。
皓闻濬军旌旗器甲，属天满江，威势甚盛，莫不破胆。西晋能灭吴，水师是关键。刘禹锡有诗云：王濬楼船下益州，金陵王气黯然收。 所以说并不是曹操不想夺下荆州全境，而是内有忧偪、抽不开身、知难而退。
