自诞生之初，造车新势力就不缺乏话题，在政策和资本的催化下，一个个造车新势力如雨后春笋般涌现出来。然而因为新冠肺炎疫情以及市场环境变差的影响，造车新势力们在今年提前迎来了洗牌季。优胜略汰的丛林法则往往能诞生出王者，逃出生天拿到入场券的几位玩家，最近格外活跃。
据德国《焦点》报道称，在美国电动车巨头特斯拉股价高歌猛进之际，中国电动车企的表现也不遑多让，比亚迪、蔚来的市值已经赶超奔驰、宝马等德国传统汽车制造
商(参数|图片)。比亚迪的市值今年以来增长389%，达到615亿欧元(参数|图片)。蔚来汽车今年已增长1236％，市值达到614亿欧元。小鹏汽车市值达到198亿欧元，理想汽车市值为143亿欧元。
虽然新能源车企近日经历了几天的回调，但是其疯涨态势并未得到遏制。这一波的新能源汽车股市的疯涨，任何的财务模型都显得无比的苍白，只有一个词可以形容——泡沫。彭博近日在刊文中明确表示，电动汽车制造商正处于股市泡沫之中。那么这股泡沫近期内会破灭吗？或者说破灭之后还会剩下什么吗？
估值形成的巨大泡沫
今年新能源汽车的暴涨自然离不开特斯拉的示范作用，特斯拉的市值在上周飙升至5400亿美元，相当于其今年预期收益的250倍，这意味着它现在是全球市值第10位的上市公司，几乎是美国+德国+日本所有传统车企的市值之和。
彭博认为，电动机对于内燃机的革命是真实存在的，所以投资者对于新能源进行资本配置理所当然的。尽管如此，其估值看起来仍有巨大的泡沫，令人失望的可能性是巨大的，尤其是对那些尚未产生可观收入的最新一批电动汽车制造商而言。
虽然蔚来、理想、小鹏等造车新势力今年前10个月累计销量全部突破万辆，并且10月份销量再次刷新历史新高。但最近一个季度它们共交付了不到3万辆汽车，仅略高于大众汽车销量的1%。
不过automobile intelligence则认为新能源汽车估值虽然虚高但距离泡沫破灭还有一段距离。而且造车是一件烧钱的事业，蔚来创始人李斌曾公开表示，一个电动车企业走到量产至少需要200亿元。而当下投资者对于新能源的高估值对于车企来说是一个绝佳机遇。
把钱花在刀刃上
automobile intelligence在后续文章中表示，新能源汽车形成的巨大泡沫是存在的，短期的回调趋势也是存在的。但问题是泡沫破灭之后，能否带来类似2000年互联网泡沫破灭诞生的以BAT为首的互联网巨头，并且形成了往后长达20年的互联网、移动互联网的高速发展黄金时代。
而且新势力造车之所以估值屡创新高，究其核心，在于造车新势力整体的科技含量较之以往我们熟悉的那些互联网公司而言要高很多。
即便蔚来、理想和小鹏都已经上市了，但在核心技术领域，包括汽车电子电气架构、域控制器、操作系统等领域，都严重落后特斯拉，甚至是根本完全没有自研能力。
当下，蔚来完成了17亿美元的定增，理想和小鹏分别通过IPO募集了10.93亿美元、17.2亿美元。目前，蔚来+理想+小鹏手里，现金储备大约在
525(参数|图片)亿人民币，这是他们创业至今最富裕的时刻。
怎么把有限的钱投入到关键领域，是新势力造车头部企业活下来且越活越好的重要原因。对于投资者来说如何在大趋势下寻找能留下的标的，才是应该做的。
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