文|张书乐（人民网、人民邮电报专栏作者，互联网和游戏产业观察者）
11月16日下午，搜狐发布了截至9月30的2020年第三季度财报，财报显示，该季度搜狐总营收为1.58亿美元，较2019年同期下降6%，较上一季下降1%。净亏损为1500万美元，去年同期净亏损为3300万美元，上一季度净亏损为7700万美元。
在网络游戏业务上，搜狐实现了1.01亿美元的营收，较2019年同期下降6%，较上一季下滑4%，但高于该公司此前预期的8500-9500万美元区间。美国通用会计准则下游戏业务毛利润率为80%，而2019年第三季度为78%，2020年第二季度为77%。
第三季度是搜狐完成畅游私有化的第二个财季。今年4月，畅游完成私有化交易，其全部利润和亏损归属于搜狐公司，也为搜狐带来丰富的现金流。畅游的营收使得搜狐在第二季度整体扭亏为盈，为搜狐贡献了丰厚的利润。
不过，未来却依然不乐观。
资料显示，从2019年第二季度以来，搜狐的游戏业务营收持续稳定增长，不过到了今年第二季度，其同比和环比都出现下滑，搜狐方面解释称，由于疫情开始缓解，各行业复工复产，玩家互动减少，导致游戏业务收入环比有所下降。
就此，《时代财经》王亮和书乐进行了一番交流，贫道以为：
天龙八部的老本，已经不够搜狐吃了，但搜狐此刻的重心也不在此（游戏）。
搜狐的天龙确实是一款持续性的爆款，但目前这种战力已经不太显现。同时，搜狐在运营方面，侧重点一直都不是游戏，而是将游戏作为救时产品，就和20年前互联网泡沫时SP业务一般。因此，对于研发新游，搜狐一直没表现出太多的热情。
反之，它一直想在泛娱乐上发力，却没有太多的进展。
而张朝阳自己其实也承认这一点，早前其就对媒体表示，畅游确实在吃《天龙八部》的老本，一个游戏的各种不同版本已经很多了，接下来要看畅游新推出的《航海》等其它类型游戏，这是畅游的挑战。
事实上，财报亦显示出了《天龙八部》的战力下降，其游戏产品季度活跃付费账户总数为60万，同比下降45%，环比持平，同比下降主要是由于包括经典版《天龙八部》手游和《天龙八部荣耀版》在内的老游戏的自然衰减。
根据张朝阳的计划，搜狐接下来也将发力直播，社交，短视频，有观点也提到畅游可以和搜狐的影视、媒体业务联动，形成协同效应，但这依然很难。
毕竟，影游联动这个话题，一直都在各游戏厂商间炒作，但效果一直不明显，除了是十数年前仙剑奇侠的意外成功（也没更多的带动后续游戏的爆发）。
整体来说，游戏产业在影游联动上更多的也只是趋向于一种概念，碰碰运气、增加点衍生周边而已。
更何况，相比一个爆款游戏的盈利能力而言，大热影视剧的盈利其实只是零头，这也在很大程度上，让游戏公司对于影游联动兴趣缺失，至于直播、短视频领域，非电竞游戏的游戏直播空间不大。
