信用联结票据的背景介绍 与违约互换相比较，信用联系票据减少了交易对手风险，因此有着对冲信用风险需求的机构更乐于采取这种方式。信用联系票据的一个具体的例子。某信用卡公司为筹集资金而发行债券。为降低公司业务的信用风险，公司可以采取一年期信用联系票据的形式。此票据承诺，当全国的信用卡平均欺诈率指针低于5%时，偿还投资者本金并给付8%的利息（高于一般同类债券利率）；该指标超过5%时，则给付本金并给付4%的利息。这样，信用卡公司就利用信用联系票据减少了信用风险。若信用卡平均欺诈率低于 5%，则公司业务收益就有保障，公司有能力给付8%的利息；而当信用卡平均欺诈率高于5%时，则公司业务收益很可能降低，公司则可付较少的利息，某种程度上等于是从投资者那里购买了信用保险。投资者购买这种信用联系票据是因为有可能获得高于一般同类债券的利率。在这个例子中，债券的购买者是保护的提供者，因为在购买债券的同时也就购买了债券附属的信用联系票据；债券的发行者即信用卡公司是保护的需求者；所要规避的信用风险是信用卡公司从事的信用卡业务。
关于信用衍生工具的论述正确的是（）。A．主要包括信用互换、信用联结票据等B．用于转移或 正确答案：ABCABC本题考查信用衍生工具。信用衍生工具是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品。
有人能详细解释一下合成CDO和CLN信用联结票据的操作过程，以及两者的区别吗？ 两者目的差不多，即不剥离风险资产的情况下也能让持有的风险资产有风险保障，操作过程是想问如何构建synt…
什么是信用联结票据与信用互换？怎么流通交易？ 为实现信用风险的有效转移，发达国家金融市场上出现了一种更为有效的信用风险管理工具—信用互换。严格意义上讲，信用互换属外部信用增级copy，主要是借助第三方的信用实力来增加自身债券的偿付能力。但其设计机制更为巧妙，信用风险转移更为有效，充分体现了资产证券化产品收益分享、风险共担的精髓。在信用互换交易中，参与互换协议的一方（A）定期向另一方(B)支付一定的费用，当标的债券出现偿付风险时，由B对A给予一定的补偿，该种补偿可以是固定价值，也可以是债券面值知与现值的差额，也可以针对基差等风险予以补偿，形式各异，安排灵活，适合于不同结道构的资产支持证券。该种安排的成本一般比银行担保、信用证等低，原因在于提供信用补偿的一方是专业化的风险管理机构，将采用较为精确的方法测算风险，在风险超过合意水平时，通过在国际市场同诸如OECD的机构再次进行风险互换。
