摘要
行业历史盈利跟踪
在每周末计算各中信一级行业的ROETTM及当前值在过去一年内、十年内所处的分位数。
目前，食品饮料、电子、电力设备及新能源的ROETTM处于过去一年的高点，商贸零售、房地产、交通运输的ROETTM处于过去一年的低点。农林牧渔、电子、建材的ROETTM处于过去十年的高点，商贸零售、银行、石油石化的ROETTM处于过去十年的低点。
行业景气度跟踪
在每周末计算各中信一级行业的预期净利润增速、预期营业收入增速，通过比较其与一个月前的预期增速的差别，衡量行业景气度的变化。
目前，从预期净利润增速来看，农林牧渔、传媒、国防军工行业的景气度较高，交通运输、石油石化、消费者服务行业的景气度较低。从相对历史增速来看，传媒、医药、计算机行业处于较高水平，消费者服务、交通运输、银行行业处于较低水平。
从预期营业收入增速来看，农林牧渔、房地产、电力设备及新能源行业的景气度较高，石油石化、消费者服务、纺织服装行业的景气度较低。从相对历史增速来看，电力设备及新能源、农林牧渔、国防军工行业处于较高水平，消费者服务、交通运输、纺织服装行业处于较低水平。
1. 行业历史盈利跟踪
对于各中信一级行业，计算行业 ROETTM，即
在每周末计算各中信一级行业的ROETTM及当前值在过去一年内所处的分位数。下图展示了各行业最新的ROETTM数值（图标下方数值）及其在过去一年内所处的分位数（图中横坐标值）。通过将历史的ROETTM抽样平滑，得到各行业过去一年内ROETTM的趋势，如右侧图所示。
目前，食品饮料、电子、电力设备及新能源的ROETTM处于过去一年的高点，商贸零售、房地产、交通运输的ROETTM处于过去一年的低点。
资料来源：Wind，天风证券研究所
在每周末计算各中信一级行业的ROETTM及当前值在过去十年内所处的分位数。下图展示了各行业最新的ROETTM数值（图标下方数值）及其在过去十年内所处的分位数（图中横坐标值）。通过将历史的ROETTM抽样平滑，得到各行业过去十年内ROETTM的趋势，如右侧图所示。
目前，农林牧渔、电子、建材的ROETTM处于过去十年的高点，商贸零售、银行、石油石化的ROETTM处于过去十年的低点。
资料来源：Wind，天风证券研究所
2. 行业景气度跟踪
在每周末计算各中信一级行业的预期净利润增速、预期营业收入增速，通过比较其与一个月前的预期增速的差别，衡量行业景气度的变化。
2.1 行业预期净利润增速
下图为当前行业预期净利润增速。目前，从预期净利润增速来看，农林牧渔、传媒、国防军工行业的景气度较高，交通运输、石油石化、消费者服务行业的景气度较低。
下图为当前行业预期净利润增速及相对于一个月前的变化。
下表展示了各行业2010年以来各年度的净利润增速，并且统计了行业当前预期净利润增速在历史增速中所处的分位数。传媒、医药、计算机行业处于较高水平，消费者服务、交通运输、银行行业处于较低水平。
2.2 行业预期营业收入增速
下表为当前行业预期营业收入增速。目前，从预期营业收入增速来看，农林牧渔、房地产、电力设备及新能源行业的景气度较高，石油石化、消费者服务、纺织服装行业的景气度较低。
下表为当前行业预期营业收入增速及相对于一个月前的变化。
下表展示了各行业2010年以来各年度的营业收入增速，并且统计了行业当前预期营业收入增速在历史增速中所处的分位数。电力设备及新能源、农林牧渔、国防军工行业处于较高水平，消费者服务、交通运输、纺织服装行业处于较低水平。
风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。
2020年10月16日
