忽如一夜春风来，随着长假期间全球市场企稳反弹，A股10月首个交易日迎来“开门红”，三大股指全线大涨，个股呈现普涨格局。其中，北向资金节后大幅净流入，对市场信心的提振有较大助力作用。北向资金上周五全天净买入112.67亿元，一举扭转了此前连续8个交易日的净卖出趋势。
经过9月份的调整，多数券商机构认为，新一轮行情将在十月启动，投资者入场正当时。一方面，外部扰动因素和美国大选的不确定性将在十月消散或明朗；另一方面，支撑A股市场的经济修复、政策预期、人民币升值等内部因素将凸显发力。
北向资金助力A股10月“开门红”
上周五，10月首个交易日，北向资金大举流入，全天净买入金额达112.67亿，终结此前连续8个交易日的净流出态势。
值得注意的是，9月份期间，北上资金累计净流出327.7亿元，且已连续两个月净流出，10月恢复净流入态势，对市场信心无疑有较大提振作用，两市股指在此带动下也在10月迎来“开门红”。
从行业分类来看，9月份期间，净流出的行业居多，且以食品饮料、医药生物、家用电器等持续受其关注的行业为主。其中，食品饮料净流出128.35亿元，位居行业净流出第一名，医药生物、家用电器、农林牧渔分别净流出36.66、32.99、14.60亿元，居净流出第四、第五和第八名。电子、计算机和通信分别净流出54.34亿元、6.33亿元、2.65亿元，位居净流出第三、第十和第十八位。
不过，也有部分行业获其青睐，9月份期间，电气设备、化工、汽车、钢铁等少数行业呈现净流入状态。
进入10月份后，北向资金恢复净流入，仅10月9日一日流入金额高达112.67亿元。其中，电子、电气设备和汽车分别净流入35.33亿元、33.01亿元和8.22亿元；食品饮料、休闲服务和非银显示净流出较多，分别净流出14.85亿元、14.77亿元和9.23亿元。10月9日过半数TOP20重仓股被减持，其中中国中免、长江电力和伊利股份分别减持0.34%、0.23%和0.20%；宁德时代、隆基股份和立讯精密分别增持0.41%、0.40%和0.25%。
金秋行情要开启？
在10月开门红的影响下，机构对金秋行情充满期待。多数机构认为，金秋行情或将在10月开启，目前正是最佳配置时间。10月9日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，明确提出全面推行、分步实施证券发行注册制；发挥证券市场价格、估值、资产评估结果在国有资产交易定价中的作用，支持国有企业依托资本市场开展混合所有制改革；大力发展权益类基金。
10月11日，中办国办印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》。2019年8月，党中央作出支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的重大决策。目前，以设立经济特区40周年为契机，在中央改革顶层设计和战略部署下，支持深圳实施综合授权改革试点，是新时代推动深圳改革开放再出发的又一重大举措。
国泰君安认为，金秋行情的酝酿和布局时期已经完成，接下来就是金秋行情开启，市场趁势而进的黄金时期。节后的短短三天内，市场发生了两方面重大变化：（1）国际：中美风险落地预期强化。首场电视辩论后，拜登在整体与关键摇摆州的领先优势扩大，强化中美风险落地预期，推动人民币升值，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0是其侧面写照。此外Intel、AMD等芯片巨头对华为供货资格的放开以及央视体育频道恢复NBA转播均提振市场信心；（2）国内：资本市场改革抬升风偏。10月9日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，从提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全退出机制、构建工作合力等六方面出台十七项重点举措，降低资本市场中的非系统性风险，有利于风险偏好抬升。
国泰君安进一步表示，周五大涨，提升波动的同时意味着分歧的开始，可以乐观一点。双节期间，假日经济带动是有目共睹，但是全球范围内的风险波动仍存有较大冲击。当前市场的预期状态，一方面担忧全球范围内的流动性拐点，会加速带来经济（盈利）修复的不及预期；另一方面担忧美国大选等事件带来的风险偏好冲击。风险事件带来的下跌往往都是较好的买入机会。盈利上行趋势已基本确立，核心在于居民部门和企业部门修复的承接。总结来看，盈利上行支持震荡上行格局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击，我们应当珍惜震荡之中的每次回调机会，布局十月金秋。
中信证券表示，此前压制市场的扰动因素和不确定性将在十月不断消散，而驱动市场走好的国内经济增长、政策预期和人民币升值等力量日趋增强。一波季度性行情有望在美国大选前的十月启动，节奏上以震荡上行或慢涨为主，投资者入场正当时。
布局方向上，中信证券建议投资者在以下两个方面把握，是否受益于人民币升值可以当作叠加因素考量。
基本面选股方面：建议以经济复苏为主线，把握三季报业绩超预期的顺周期制造业龙头以及调整充分的医药、消费龙头。
事件驱动方面：建议以十四五规划为主线、布局受益于自主可控、科技创新、产业、区域及人口等政策的主题性机会。
中金公司指出，长假过后，资金回流使得部分热点板块呈现赚钱效应，两市成交额有所回升但不足以形成扩张态势，当前市场仍处于存量博弈状态。成交分化度指标自9月底以来快速回升，目前已经达到相对高位，也意味着市场资金在经历了节前一段散乱状态后，重新向部分投资主线聚集，如果这一趋势能够延续，将吸引增量资金入场，使得A股将重回上涨趋势。步入10月份，A股市场迎来三季报密集披露窗口，投资者可关注业绩预期过于悲观的板块是否存在正向预期差的修复性投资机会，以及计入较多增长预期的成长板块能否兑换业绩。展望四季度，新冠疫情、美国大选、地缘政治风险等多方面因素仍将对A股走势产生扰动，并为国内经济复苏进程带来不确定性影响，一定程度也会压制A股投资者的入市意愿和风险偏好，使得指数整体维持宽幅震荡，但个股不乏有结构性行情，建议投资者继续逢低布局有业绩支撑的优质公司。
