方世平—6月29日分析
美联储发表声明说，本次压力测试新增针对新冠疫情的敏感性分析，将三种经济下行风险路径纳入模拟情景，包括年底快速复苏的“V”型走势、缓慢复苏的“U”型走势和经济在短暂复苏后再度严重下滑的“W”型双底衰退走势。
本周市场将迎来美联储鲍威尔听证会、美联储6月会议纪要以及美国6月非农就业报告，预计这些因素将引发市场波动。
本周三00:30美联储鲍威尔(Jerome Powell)和美国财长努钦(Steven Terner Mnuchin)在众议院金融服务委员会上做证词。
鲍威尔可能表示美联储随时准备好扩大对经济扶助的力度，努钦则可能提供关于下一份刺激方案的更多计划内容。
在上一次公开演讲中，鲍威尔发表偏鸽言论，他指出，预计就业机会将大幅增加，但复苏将需要很长时间，认为目前的资产负债表对通胀或金融稳定没有任何威胁，并不担心美联储的资产负债表计划，因此目前美联储还没有考虑缩减资产负债表。针对宽松计划方面，他表示，对收益率曲线控制完全没有做任何决定，但如果市场功能继续改善，那么美联储将放缓其企业债券购买计划，但没有考虑过加息。
周四02:00美联储将公布6月会议纪要。投资者可以关注纪要中关于点阵图显示美联储或维持当前利率接近零至少至2022年年末的更多细节。分析认为，美联储将继续为经济提供支持。他们将美国经济视为新冠病毒大流行的受害者。投资者可以从本次纪要中仔细找寻美联储内部对于这些宽松政策的观点。
上次美联储利率决议中继续保持偏鸽立场。美联储宣布，该行将会结束稳步缩减资产购买规模的做法。美联储的资产负债表规模已经超过7万亿美元，前纽约联储杜德利对此认为，在美联储完成购债操作之前，这一数字可能会达到10万亿美元。
周四20:30美国6月非农就业报告。美国就业和失业一直是美联储政策和美国经济关注重点数据，投资者要对本月数据保持密切关注。
市场当前预计6月非农将在5月新增250万的基础上，再增300万，预计失业率小幅回落至12.5%，平均时薪环比下滑0.5%。
自疫情爆发以来，美国就业数据急剧恶化，这一数据一直是美联储和美国经济始终关注的重点。而此前5月美国季调后非农就业人口相对4月增加250.9万人，失业率水平从前值下降1.4个百分点至13.3%，该数据超乎预料，美国DOL随即宣称统计存在误差。
美国银行全球经济研究主管Ethan Harris表示。“我们认为未来有三种风险。第一种是疫情卷土重来。这可能导致重启进程逆转。第二种风险是货币或财政政策疲劳，各国政府一直在积极应对这一冲击。但是，货币政策现在已经所剩无几。主要发达经济体可能出台更多财政刺激，但出台速度可能更慢且规模可能更小。第三种风险是第二轮冲击可能比我们想象的更加严重。”
世界黄金协会日前发布的统计显示，5月份全球黄金交易型开放式指数基金（黄金ETF）需求延续增势，当月净流入量达到154吨，全球黄金ETF持仓规模达到创纪录的3510吨。今年以来，全球黄金ETF净流入量总计达到623吨。在需求增长强劲、国际金价上涨等因素共同作用下，全球黄金ETF总资产管理规模达到了1950亿美元的历史新高。
美国银行首席全球FICC Paul Ciana指出，现货黄金在二季度结束时出现的向上突破结束了八周的震荡区间，并恢复看涨前景。预计金价将于本周测试2012年高位1790-1800美元区间，如果能突破1800美元的阻力位，目标位将锁定2011年创下的1920.30美元的历史高位。由于市场对于二次疫情风险的愈发担忧，金价最近继续上涨，尤其是在美国这削弱了投资者对疫情后复苏速度的乐观情绪。金价上周一度触及1779.38美元/盎司，这是自2012年10月初以来的最高水平。从目前走势来看，金价可能在2020年三季度突破1900关口，并创下历史新高。他认为，一波引领金价突破2000美元的浪潮已经开始，预计这波涨势将助推金价冲高至2114-2296美元/盎司。
