原标题：上市满半年破发超5个月，小米总裁火速驰援，“荔枝”能否热卖？
【野火财经】半年前IPO的荔枝发行价为11美元，至7月19日，股价仅有6.72美元，处于深度破发状态。
因荔枝IPO募资有限，通常中概股在半年后实施增发，对于荔枝来说，也成为问号。新引进小米总裁任独立董事，能否相助荔枝破局？
季度扩大3倍，现金储备告急
2020年1月17日，荔枝（LIZI.NASDAQ）登陆纳斯达克，首日涨5.63%，表现平平。此后股价在低位震荡，并于2月12日破发后，再也没有收复发行价。最低一度跌至4美元附近，股价将近削掉2/3。
这自然和业绩表现有关！
财报显示，荔枝今年第一季度净营收为3.7亿元，同比增长42%。其中， 音频娱乐营收3.66亿元，同比增长41%。 播客、广告和其他营收为380万元。既然为音频第一股，主要收入来源于音频娱乐也是没有任何疑问，占比大约为99%，其他收入完全可以忽略不计。
不过季度收入增加42%，却是最近三个季度增速最低（去年Q3、Q4收入增速分别为72%，52%），考虑到这是公司上市后首份季报，收入增速却持续下滑，投资者应该是不满意的。
荔枝第一季度营收成本为2.97亿元，同比增长62%。毛利润为7290万元，同比下降6%。第一季度毛利率为20%，去年同期为30%。毛利率下降，不是好兆头。
研发支出为5840万元，同比增长101%。增长主要是由于在开发人工智能应用和增强数据安全性增加投入，以及IPO时和股权奖励支出。销售和营销支出为3570万元，去年同期和上季度分别为5190万元和2880万元。同比下降主要原因是品牌推广和促销活动相关费用减少。总务和行政支出为2640万元。
一季度减少品牌推广，刚上市就过上紧日子，也是不得已而为之，因为IPO募资净额只有大约3700万美元，实在太少，公司不能继续在市场上大肆烧钱。
一季度净亏损为4800万，同比去年亏损1100万元扩大3倍。美国资本市场允许亏损公司上市，也认可持续亏损，比如拼多多就是这样。但投资人同时对公司成长性要求高，即上市公司用亏损迅速攻下市场，换句话话说，收入增长保持在高位。
荔枝连续两个季度收入增速下滑，想获得投资者青睐，当然没有那么容易。
截至3月31日，荔枝所持现金和现金等价物及短期投资总额为3.27亿元，去年底为8270万元，增长原因主要是由于荔枝在IPO交易中筹集到资金。按照现在亏损规模持续，荔枝现金很快就会枯竭，所以荔枝在无法大力减亏情况下，迅速补充弹药库。但意外的是，公司为上市找来的CFO，刚刚告退。
持续破发，再融资只怕要失血
发布一季度财报时，陈希因“个人原因”辞去荔枝CFO职务。意外的是，陈希2019年12月出任荔枝CFO，半年后即卸任，也是创下中概股CFO上市后任职最短记录。
荔枝董事会已批准任命鲁成方代理CFO。鲁成方于2019年加入荔枝，此前担任公司财务总监。
荔枝预计第二季度净营收将在3.5亿元至3.8亿元之间，同比增长约56%至69%，增长尚可，但是考虑到公司体量过低，亏损大背景下，收入三位数增长只怕才更让投资者买单。
至一季度末，荔枝现金还有2.41亿元，加上短期投资8600万元，合计大约3.3亿元，公司对资金饥渴非常迫切。由于IPO募资时仅有3700万美元，多数公司会在上市后半年完成增发。按照当前股价表现，荔枝如何说服机构买单呢，即便增发也是失血很多。
荔枝创始人在上市当日表示，2020年要全面实现盈利，一季度净亏损仅5000万元，想要盈利，减少费用，勒紧腰带，应该不难。只是如何做大，荔枝顶着“音频第一股”光环，还是挺费思量的。荔枝在资本市场预冷，也影响另同行“喜马拉雅”后续动作。
7月13日，荔枝任命小米总裁王翔、文厨为独立董事，业内资深人士入局，是否能有助于荔枝破局？实控人赖金南如何在IPO后，带领荔枝突围，引人关注。
