A股市场近期的回落，让部分启动定增的上市公司颇显尴尬。
经济导报记者注意到，目前有公司二级市场的股价已经跌破了其定向增发的价格，参与定增的机构进场就“被套”。
不过，受访投资人士指出，定增多会对上市公司带来更强的业绩增长动力，目前市场仍处于调整中，对于跌破定增价的个股，不妨视为机会，投资者可予以关注。
中孚信息套牢多家机构
25日，鲁北化工(600727)发布新增股份上市报告书，这些股份来自于公司为募集配套资金所发行，共计8869.14万股，发行价格为6.19元/股。
经济导报记者注意到，参与此次定增的包括华泰基金、国泰基金等多家机构，以鲁北化工约7元/股的股价计算，目前这些机构浮盈约为15%，表现尚可。不过，如果以上个月公司一度超过8元/股的股价比较，这些机构的浮盈已然大幅缩水。
有市场投资者表示，随着近期A股市场的调整回落，不少上市公司股价越发接近今年的定增价，甚至跌破定增价格。
鲁股中，中孚信息(300659)最为明显，公司7月底披露已完成定增募资工作，共计非公开发行1188.33万股，募集资金7.13亿元，华夏基金、财通基金等机构均现身认购队伍中。公司表示，这些资金将用于基于国产平台的安全防护整体解决方案、基于大数据的网络安全监管整体解决方案、运营服务平台建设和补充流动资金。
值得关注的是，上述定增股份的定增价格为60元/股，而中孚信息目前的股价只有48元/股，参与定增机构的浮亏已达20%。
经济导报记者发现，参与中孚信息定增的机构被套的原因，或是忽略了公司高估值风险。从去年开始到今年上半年，由于中孚信息所在的信息安全行业颇受市场重视，公司股价不断提升，去年涨幅就达到224%，今年上半年又涨了近50%，其定增工作正是在股价上涨渐入高潮时开始实施的。
而在定增实施后，中孚信息业绩没有好的表现，上半年归属于母公司所有者的净利润仍亏损1380.79万元，加上A股市场整体回调，公司股价迅速回调，仅8月、9月两个月就下跌了20%。
或跌出“黄金坑”
通过Wind资讯统计发现，今年实施定增的上市公司中，类似中孚信息这样的案例并不少见。
如小康股份(601127)今年4月增发股份上市，发行价格11.76元/股，但是公司股价今年来持续下滑，目前股价已低出增发价近30%。
东方创业(600278)今年6月增发股份上市，发行价11.28元/股。目前公司股价9.5元/股，较增发价低约15%。
还有中国动力(600482)、剑桥科技(603083)等公司，股价跌破增发价的幅度都在10%以上。
经济导报记者注意到，上述跌破增发价的个股，有些是从高位回落，有的则今年受宏观环境影响业绩表现不佳，股价从低位再度下探。综合来看，受A股整体回落、业绩表现不佳两大因素影响的情况较多。
不过，有受访券商人士表示，对于跌破增发价的个股，投资者无需避而远之，反而可以从中挖掘机会。
“定增募资多是投资项目或并购资产，对于公司未来业绩会带来提振。有些公司目前业绩不佳，但考虑到未来新项目投产等表现，前景还是倾向乐观的。所以有些公司目前可能处于‘黄金坑’的位置。”华东某券商自营业部经理陈凯给出了自己的看法。
经济导报记者注意到，中孚信息近期就频频被券商看好，光大证券指出，公司在原有产品的基础上，2020年文档发文信息隐写溯源系统、运维管理系统等多款新增产品通过测评并进入相关产品名录，看好公司业绩弹性。
而东北证券则认为，中孚信息通过定增募资投建方案，可以推动公司从“小保密”走向“大安全”，业绩有望逐季提升。(经济导报记者时超)
